发生在吴淞口的一分钟炮战，后来被人称为“命运的一分钟”。英日长江舰队毁灭的过程，常常让人拿来和中法战争时福建水师的毁灭相提并论。原因是停留在长江上的英日联合舰队本来拥有很大的取胜机会，却因为来自后方国内政治家的制肘，不敢主动发炮先战，以至于丧失了最后的机会。
除了被李华梅击沉的三舰外，其余的八艘战舰，在那一分钟的战斗中，总共只打出了七发炮弹，平均每舰还不到一发炮弹。而那些打出的炮弹，大都朝岸边事前暴露出来的伪装炮弹阵地飞去了，什么战果也没有获得。
英日长江舰队的全军覆没，消息传来后，本就正在面临倒阁危机英国工党政府在巨大的压力下倒台，更在本就矛盾重重的日本军部内部揭起了巨大的风暴。
当重炮群开火时，在闸北火车站对峙的红军与万国团的部队也在第一时交火。
首先开火的是潜伏在各处的神枪队狙击手，13毫米口径的反坦克狙击枪，绝对是这个时代最凶残的对步兵武器。四十五名埋伏在各处的狙击同时开火，针对的目标都是万国商团中看似军官模样的对象。针对目标对象的不同，这款德制的13毫米反坦克狙击抢有多种特性不同的子弹，有追求穿透的碳化钨芯穿甲弹，有为打爆油箱准备的穿甲燃烧弹，而这一战红军中间的狙击手用的却是追求将对手“打碎”软弹头子弹。
四十五声沉闷的枪响过后，火车站中万国商团这边数十位军官或小头目似的人物，身上血沫飞溅，身体象被锤子猛砸一记的西瓜般，大块身体组织化成碎肉喷溅开来。
没等守军反应过来，红军这边的步枪爆豆般纷纷响起，闸北火车站这儿是上海最要设施之一红军不愿意在这儿轻易使用重炮之类的破坏性武器。枪响过后，包围火车站战的十二辆维克斯坦克打头，背后跟着一群手持mp18的步枪发动冲锋，冲入火车站内。
万国商团的守军不过是雇佣军，养尊处优多年，其战斗力和作战意志，比炮党的最强的税警师也好不到哪儿去、在面临红军四面包围，又缺少足够的反坦克重武器的情况下，他们能撑到现在而不投降就已经是奇迹了。加上军官大批被狙杀，红军刚一冲锋，几乎没做什么象样的抵抗就举枪投降了。
到下午三点钟时，以英、日、万国商团为首的外国驻军在上海的地盘，现在就剩下几个租界区还在手中。
清除掉外围的“麻烦”后，红军集中所有的火炮，对准了虹口地区的日租界。
上海日租界，实际上仅是中国方面对于上海虹口日本人聚居区的一种习惯称呼。
从一开始，红军方面在放弃了和平解决租界问题的幻想后，就决定以巨石压卵之势解决租界问题。
但是问题矛盾，也分主要矛盾和次要矛盾。
各国列强对中国的态度是有区别的，美国是想和中国做生意，玩新殖民主义经济侵略的那一套，英国人不是想维持现有的利益，但苦于国力下降和正在崛起的德国的威胁，有心而无力，法国早已是破落户可以无视，只有日本，他们不光想吃中国肉喝中国的血要中国的命，日本和中国的矛盾，是你死我活的敌我矛盾，是不可调和和不能抱有任何幻想的矛盾。
在这样的情况下，红军在上海租界的战斗，最大的敌人就是租界区一千余人的日本海军陆战队了和数量接近的所谓武装侨民。
至于英国殖民军和万国商团雇佣军，只要给他们留下一条生路，不要打成无路可逃的“困兽犹斗”，还是有机会以“相对温和”不把公共租界“打烂”的方式解决问题的。
所以，在“决定命运的一分钟炮战”后不久，闸北和宝山两地的战斗尾声还未结束的时候，包围租界的红军对公共租界里的各国领事、董事发出了最后通牒。
通牒内容主要有以下几点。
“第一：红军将于当日四点以武力解决租界问题。”
“第二：由于1931年的东北事件时，红军就已经对日宣战，所以，虹口区的日租界将是第一攻击目标！”
“第三：出于人道主义因素，黄浦江从开战时起，将对租界内平民和放下武器的军人开放，只要租界中的外国人士愿意放下武器，结束和红军的敌对状态，将可以乘船通过黄浦江自由离开中国，红军将不做阻拦。这一条将一直持续到红军拿下日租界为止。”
“第四：红军保证租界里美国侨民的合法财产安全。租界内美军和驻华舰队，红军保证不主动攻击，但也同时保留随时反击的权力，请贵方好自为之。”
……
最后通牒洋洋洒十几条，总结起来，无非就是几句话：我们肯定要打你们，不过你们现在要跑路走人，我们不拦。我们先要打日本人，打日本人的时候，你们要走，我们还是不拦。美国人你只要不表现出敌对行为，随时都可以走，我们不打你。
至于英国人，整个长江舰队都被全灭了，其实双方这时已处于战争状态。红军的解释是：由于贵方先朝我方开炮，所以我方才全力反击，已经将他们尽灭。
这个理由有些颠倒黑白，但是英国军舰跑到中国的土地上横行霸道多年，下关、万县两次惨案才过去不到十年，视他们为侵略者，全灭了又如何？
得知英日长江舰队已经完全毁灭时，租界里的各方势力完全不敢相信。而后他们通过交通艇穿过黄浦江看到吴淞口